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供應鏈金融運行的微觀基礎和宏觀基礎

作者:宋華來源:《供應鏈金融》

2020-10-13

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        供應鏈金融中的微觀基礎>>>

        供應鏈金融是供應鏈管理的一個分支,而供應鏈是一個復雜的經營和管理過程,其中涉及許多企業間的協調和交互活動,這些協調和交互活動的狀況直接影響到供應鏈的服務、質量和成效。在一般的供應鏈運營中,加工企業需要從原料企業購買原材料,將其加工成零件,然后出售給部件供應商,部件供應商生產部件后,銷售給產成品企業,產成品企業再將其生產的產成品出售給分銷商和零售商,后者最終將商品出售給消費者。

        在這一過程中,資金流是企業的生命源泉,因為資金流動能滿足企業任何時刻的支付需求。企業指出和收入的資金發生在不同的時刻,這就產生了資金缺口。

        從銷售和貿易的視角看,為了緩解上述經營各階段出現的資金缺口問題,供應鏈渠道中的參與企業往往會采用良好的支付條件或者各類物流管理手段。但是這些手段的有效應用為企業帶來了巨大的挑戰,并且其成效往往取決于買賣雙方的規模和力量的均衡。比如,當大型企業將自己的原材料或產品銷售給小型企業時,往往會因為彈性支付產生信用、賬單、收集和壞賬等相應的代價。特別是在全球跨境貿易中,還會涉及報關、風險管理和其他各類復雜活動所產生的成本。

        同樣,當中小企業將貨物或產品銷售給大型客戶時,雖然運作成本較低,但是由于客戶會拖延現金支付,使得中小企業產生較為嚴重的現金流問題。具體講,供應鏈上各企業為了緩解自身的資金缺口問題,往往會運用三中那個不同的運作方式:

        一是單方面延長支付,這種狀況往往發生在強勢下游客戶對弱勢供應商的交易狀況中,比如在貿易過程中要求延長賬款支付周期至30乃至60天的情況較為普遍。

        這種方式雖然有利于下游客戶企業的資金流動和效率,但是卻為上游供應商帶來了較大的資金障礙。為了解決這一問題,反過來又加大了供應商的融資成本,最終使得供應商不是在生產和產品質量上下功夫,而是更加關注如何解決資金問題。

        另一種是在貿易中常常使用的方法是早期支付折扣計劃,亦即下游客戶如果能夠提前支付貨款便能獲得較好的交易價格。

        這種交易方式盡管也能解決上游的資金問題,但是存在著將折扣算入價格的現象,從而可能提高下游客戶的供貨價格。此外,在國際貿易中也會涉及復雜的手續,因為報關的價格需要與實際的交易價格相一致。

        在實際供應鏈運行中,還有一張物流管理手段常常被使用,在一手段既能提高供應鏈運行效率,又能有效地解決資金占壓問題,即供應商管理庫存(VMI)。

        VMI是一種以用戶和供應商雙方都獲得最低成本為目的,在一個共同的協議下由供應商管理庫存,并不斷監督協議執行情況和修正協議內容,使庫存管理得到持續改進的合作性策略。具體講,買賣雙方在一個共同確定的框架下,由供應商承擔在下游企業倉庫中的庫存管理和代價,直到所供應的產品被下游客戶使用時才進行所有權轉移。

        這種合作性物流管理能為交易雙方帶來收益,一方面減少了下游客戶的資金占壓,保障了及時供貨,另一方面有利于供應商合理規劃生產,避免呆庫、死庫,還能及時了解客戶信息。

        然而對于上游供應商而言,不僅庫存占壓了資金,而且憑此獲得融資較為困難,其原因在于商業商業英航難以對無法監控的庫存進行貸款融資。

        正是因為上述這些狀況,使得在傳統的供應鏈運作過程中,產生了一系列的資金問題。因此,如果不能有效地解決資金流與商流、物流和信息流的整合,供應鏈就會難以為繼,這是供應鏈金融產生的圍觀基礎。

        供應鏈金融運行中的宏觀基礎>>>

        除了微觀層面的因素外,產業方面的背景對供應鏈中金融問題的產生也是一種驅動力。從某種意義上講,供應鏈金融是適應國際貿易新形勢的產物,是在新的國際貿易背景下對新型組織關系的有益探索。

        1、國際貿易的全球化趨勢催生新的額貿易融資模式。

        在經濟全球化的背景下,生產分工也呈現出全球化的趨勢。產品的研發、設計、加工、裝配、銷售越來越突破國家和地區的限制,實現了全球化大生產。產品的價值鏈可能由不同國家或地區的不同企業分工完成,每家企業都成了全球化生產鏈條上的一環。

        就目前形勢來看,生產鏈和供應鏈在全球化背景下聯系日趨緊密,生產鏈的全球化必然要求供應鏈的金融服務的全球化。以此為基礎,國際貿易的全球化趨勢必然要求金融市場以供應鏈為中心提供更為靈活、成本更低、效率更高、風險可控的金融產品和融資模式。

        2、中小企業貿易融資需求急待供應鏈金融的支撐。

        隨著中國加入WTO,越來越多的中小企業開始進入全球產業分工鏈條之中。但是,由于缺乏資金,很多中小企業在成長道路上舉步維艱、不堪重負。這很大程度上限制了中小企業進入國際市場、提升競爭實力的機會。

        從融資渠道來看,大多數中小企業主要采用的是內源性融資模式。然而,內源性融資在很大程度上無法滿足擴大再生產、提高企業競爭力的客觀要求。從外源性融資方式來看,由于國內股票市場轉入門檻很高,很多中小企業收注冊資本和公司股本總額的限制,根本無法進入主板市場。

        迄今為止,銀行信貸是中小企業最主要的融資渠道,但是中小企業很難從商業銀行那里獲得貸款。從銀企關系的角度講,中小企業客觀上需要信貸的資金支持,而商業銀行又苦于中小企業條件不足而惜貸、懼貸,這就造成了銀企間關系上的信用隔閡,要突破這種隔閡就必須尋求新的融資模式。目前來看,供應鏈金融是解決這一問題最好的可嘗試方式之一。

        3、商業銀行的發展以及金融業態的多樣化需要新的業務生長點和利潤來源。

        商業銀行作為金融體系的重要一環,如今也面臨著商業模式創新的必要,從而推動了供應鏈金融的產生。在我國的商業銀行體系中,存貸差收入占銀行主營業務收入的絕大部分,而國外發達國家的商業銀行由一半以上的利潤來源是中間業務收入。

        國內商業銀行的利潤來源十分單一,利潤生長點十分僵化。更為重要的是,隨著資本市場的不斷開放,存在利差的規模正在不斷縮小,商業銀行的盈利水平正在進一步縮水。與此同時,國內銀行之間存在著嚴重的同質化現象,銀行業的競爭環境在不斷惡化。

        從宏觀金融環境看,隨著國內投融資體制的深入改革和金融深化,金融活動越來越不依賴于銀行,銀行在融資市場的份額越來越小。

        如果商業銀行還僅以傳統的存貸利差作為單一的收入來源,只把目光聚集在大公司和大客戶身上,那么在未來的金融體制的發展趨勢下,商業銀行很難適應靈活多變的市場需求,不僅盈利水平會持續下滑,而且傳統盈利模式造成的路徑依賴會進一步限制經營模式的結構性轉變。

        結語>>>

        正是因為上述的企業微觀和產業宏觀層面的共同作用,使得供應鏈金融逐漸進入人們的視野,成為了新經濟環境下一種重要的創新模式。而這種創新模式的核心就是結合產業運行特點,有效地解決企業,尤其是中小企業日常經營管理活動中的融資難問題,在全球產業分工的大形勢下,將金融資源與產業資源高度結合,實現產業效益與金融效益的乘數效應。


產業互聯網定義:產業互聯網是指利用互聯網連接企業與企業之間商品流通,提升產業鏈與供應鏈協同效率,具體包括B2B電商平臺、供應鏈金融平臺與網絡貨運平臺等多種平臺業態。


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宋華
職務:副院長
機構:中國人民大學商學院
領域:供應鏈物流管理/供應鏈金融
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